Pensiones: Un Fondo de Fondos para el Deep Tech Doméstico
Recomendación 12 · Coalición Regional
Mostrando las cifras tal como las publicó el informe, septiembre de 2025.
Los fondos de pensiones deberían formar parte de la conversación sobre el financiamiento de Deep Tech en América Latina. Están entre los mayores pozos de capital paciente de la región, pero gran parte de ese capital se despliega en el exterior en vez de hacia la innovación doméstica. Más allá de comentarios aislados en entrevistas privadas, no encontramos ningún esfuerzo coordinado para reunir a los fiduciarios de pensiones, los supervisores y los gestores de Deep Tech en torno a una arquitectura de inversión compartida.
Los benchmarks globales aclaran tanto la factibilidad como la urgencia. En Europa y Estados Unidos, los fondos de pensiones representan menos del 5% de los 50 principales inversores de Deep Tech por número de deals hacia 2024, muy por detrás de los fondos de VC, las entidades gubernamentales y los CVC. Aun así, su presencia demuestra un punto de apoyo invertible. Para los autores del State of European Tech Report 2024, redirigir apenas una pequeña porción de los activos de pensiones actualmente invertidos fuera de la UE podría desbloquear el capital paciente necesario para sembrar y escalar Deep Tech.
El corporate venturing global creció 2,8× y las colaboraciones corporación–deep tech 4,2×; el 71% de las empresas espera que el deep tech pese más en sus portafolios.
La cifra tal como la publicó el informe, septiembre de 2025.
| Categoría | Valor |
|---|---|
| Crecimiento del corporate venturing general | 2.8× |
| Colaboraciones corporación–deep tech | 4.2× |
| De las empresas espera que el deep tech crezca en su portafolio | 71% |
El white paper "CERN para la IA" de 2025, de la Unión Europea, también apunta a las pensiones europeas para desbloquear capital paciente. En el Reino Unido, la idea está entrando en la corriente principal. Más importante aún, las reformas de política Mansion House del Reino Unido ya están poniendo este enfoque en práctica, y la iniciativa Tibi de Francia va más allá al fijar compromisos claros para los inversores institucionales. Bajo la primera fase de Tibi (2020–2022), los inversores institucionales comprometieron €6.400 millones; su segunda fase proyecta €40.000–50.000 millones en fondos de tecnología bajo gestión para 2026.,
Aunque las cifras precisas son difíciles de agregar en toda LATAM, un orden de magnitud útil viene de la OCDE: en Chile, México, Brasil, Perú y Uruguay, los AUM de pensiones totalizan aproximadamente US$1 billón. Redirigir apenas el 1% movilizaría USD 10.000 millones para el Deep Tech doméstico. Ese 1% representaría cerca de cuatro veces los USD 2.500 millones desplegados en el Deep Tech de LATAM desde 2018, suficiente para convertir el actual cuello de botella de financiamiento en un pipeline invertible.
# Recomendación: Un camino de Fondo de Fondos para el capital paciente
Una estrategia liderada por la coalición puede cambiar el encuadre: en vez de tratar a las pensiones como espectadoras distantes, invitarlas, de forma prudente y voluntaria, a vehículos que canalicen una pequeña porción de activos hacia la I+D local y Deep Tech, sin comprometer el deber fiduciario. Las prioridades inmediatas son especificar vehículos invertibles que encajen con los mandatos fiduciarios, mapear los ajustes regulatorios que habilitarían asignaciones piloto y definir salvaguardas que protejan los tramos senior de las pensiones.
Los gobiernos deberían liderar estableciendo un Fondo de Fondos (FoF) anclado en el sector público. Al agrupar balances del sector público, incluidos los fondos de seguros mutuos y de pensiones, los gobiernos pueden dar el ejemplo, para luego comprometerse con gestores independientes mediante mandatos claros y competitivos, inspirándose en el informe Tibi de 2018 en Francia. El Mansion House Accord del Reino Unido (mayo de 2025) tomó esta política francesa como primer paso, comprometiéndose a asignar el 10% de los portafolios de pensiones a mercados privados para 2030, con al menos el 5% reservado para activos del Reino Unido. Complementando esto, el panel de expertos de la BVCA de 2025 propone un programa "NOVA" del Reino Unido, inspirado en Tibi, pasos que LATAM puede replicar con bancos de desarrollo y multilaterales.
# Infraestructura de I+D compartida
Desde equipos cuánticos y clústeres de IA a escala de petabytes hasta nodos de blockchain seguros y wet-labs de biotech, los innovadores latinoamericanos convergen en un cuello de botella persistente: la oferta limitada de infraestructura de I+D especializada e intensiva en capital de la región. Los gobiernos han comenzado a mellar la brecha: Brasil ahora presume de 11 hubs de biotech activos, Chile al menos tres, Uruguay al menos siete y Argentina al menos uno., Aun así, la región apenas rasca la superficie de lo necesario.
- Parque de Innovación de Buenos Aires (Argentina)
- Un distrito de innovación urbano que abarca 12 manzanas y 340.000 m², uniendo universidades, centros de investigación, espacios de cowork y startups.
- StartupLab.01 (Chile)
- CORFO y Fundación Chile lanzaron un laboratorio y espacio de cowork compartido para startups de Deep Tech enfocado en clima, con apoyo del BID y en alianza con GRIDX.
- Patagonia Biotech Hub (Chile)
- Un laboratorio y espacio de cowork compartido para startups de biotech, lanzado en septiembre de 2024 con respaldo del Ministerio de Ciencia.
- CBT SOFOFA HUB (Chile)
- El Centro de Biotecnología Traslacional acelera la adopción de la biotecnología en biomedicina, minería, acuicultura, silvicultura y agricultura.
- New Lab (Uruguay)
- El primer hub de Newlab en LATAM, una alianza con ANII, Globant, UPM y otros, ofrece laboratorios de prototipado de vanguardia y bancos de prueba piloto dentro del Campus de Innovación de Montevideo.