Efecto de supervivencia del CVC
Si el respaldo corporativo reduce el fracaso, medido y no supuesto
Las startups europeas con respaldo corporativo quiebran a 1,24% frente a 2,58% sin él, una comparación cruda sobre una sola fuente secundaria; LATAM no tiene equivalente, así que construye el estudio emparejado.
El fundamento
La cifra europea está haciendo un trabajo que no puede sostener. Hello Tomorrow y el EIC reportan una tasa de quiebra de 1,24% para las startups respaldadas por capital de riesgo corporativo (CVC) frente a 2,58% para las que no lo están, cerca de la mitad, sobre una única fuente secundaria y como comparación cruda. Las tasas crudas no separan el efecto del dinero corporativo de la selección que lo precede, porque los inversores corporativos eligen empresas que ya parecen sobrevivientes. LATAM no tiene ninguna versión de esta comparación, en una región donde solo alrededor del 40% de las corporaciones realiza alguna actividad de CVC, frente a cerca del 90% en Estados Unidos.
El estudio es un diseño emparejado, no una comparación de tasas. Empareja cada emprendimiento respaldado por CVC con emprendimientos sin CVC del mismo vertical, etapa, añada y financiamiento previo, y estima razones de riesgo (hazard ratios) para el fracaso y para el tiempo hasta la siguiente ronda, con la conversión en compras como segundo resultado. Es el instrumento permanente que el observatorio del Puente de CVC debe alojar, de modo que la recolección sea un subproducto del matchmaking y no un proyecto de investigación aparte, y que cada pitch day sume fichas de cohorte al panel.
La restricción honesta es el tamaño de muestra. Dealroom contabilizó US$36,5 millones de CVC hacia el deep tech de LATAM en 2024, cerca de 70% por debajo del pico de US$119 millones de 2022, así que una sola añada no sostiene un modelo de riesgo. El diseño tiene que agrupar cohortes de 2018 a 2024, aceptar intervalos amplios y publicarlos. Un estudio que reporte una razón con aire de certeza sobre cien empresas sería peor que ningún estudio, porque esa razón se seguiría citando durante una década después de que se perdieran las salvedades.
La evidencia
Qué desbloquea
Evidencia sobre si el respaldo corporativo reduce el fracaso en LATAM, emparejada y no cruda, para que fundadores y CVC valoren la relación con honestidad.
Ya se hizo antes
Europa, el programa de colaboración corporación-startup del EIC
La cifra europea existe porque los vínculos se registraron primero. Hello Tomorrow y el Consejo Europeo de Innovación (EIC) reportan más de 1.500 vínculos entre startups y más de 120 corporaciones desde 2017, y es de esa población registrada, publicada en julio de 2025, de donde pudo calcularse la comparación de quiebra de 1,24% contra 2,58%. La medición llegó después de la infraestructura, en ese orden.
Primeros movimientos
- 0–6 meses
Fija la ficha de cohorte en la inscripción
Suma ocho campos obligatorios a la inscripción de los pitch days del Puente de CVC, vertical, etapa, añada, financiamiento previo, inversor corporativo, estado de piloto o de compra, fecha de la ronda y estado de la empresa, para que toda cohorte futura sea analizable sin recolección retrospectiva de datos.
Puente de CVC / secretaría de la coalición + aceleradoras regionales - 6–18 meses
Reconstruye el histórico de 2018 a 2024
Arma la cohorte histórica a partir de Dealroom, LAVCA y las fichas del registro, empareja cada emprendimiento respaldado por CVC con controles sin CVC por vertical, etapa, añada y financiamiento previo, y publica el conjunto de datos emparejado y el código de emparejamiento antes de publicar cualquier resultado.
Equipo de investigación del LADP + LAVCA + socios universitarios de investigación - 18–36 meses
Publica razones de riesgo con intervalos y un archivo de replicación
Reporta razones de riesgo de fracaso y de tiempo hasta la siguiente ronda por vertical con intervalos de confianza, identifica las celdas con muy pocos casos para reportar, y libera el paquete completo de replicación junto con el hallazgo.
Observatorio de CVC × Deep Tech + IDB Lab
Cómo sabríamos que funcionó
- Proporción de participantes de los pitch days del Puente de CVC con ficha de inscripción completa en los ocho campos, seguida trimestralmente por el observatorio, por encima del 90%.
- Cantidad de pares emparejados en el panel, publicada en cada versión, llegando a 300 o más en las cohortes de 2018 a 2024.
- Tiempo mediano desde el primer contacto corporativo hasta el term sheet firmado, seguido trimestralmente por el observatorio, cayendo por debajo de seis meses.
- Verticales reportables en o por encima del tamaño mínimo de celda preinscrito, contados en cada versión, subiendo desde cero.
Qué puede salir mal
La selección se confunde con el efecto
Reporta una razón sin el emparejamiento y se citará como prueba de que el dinero corporativo salva empresas, cuando la lectura más probable es que los inversores corporativos eligen empresas que iban a sobrevivir de todos modos. Conténlo publicando el conjunto de datos emparejado y el código de emparejamiento junto a cada titular, y declarando en la misma superficie que el diseño mide asociación bajo emparejamiento, no causalidad.
La población es demasiado pequeña para responder la pregunta
Con US$36,5 millones al año, el universo de CVC en deep tech de LATAM puede no producir suficientes fracasos para estimar una razón con precisión útil. Conténlo preinscribiendo el tamaño mínimo de celda, agrupando cohortes de varios años, y estando dispuesto a publicar el hallazgo de que la región todavía no puede responder la pregunta.
Quién actúa
Se apoya en
09 Capital de riesgo corporativo Un puente neutral al capital corporativo, y una forma de medirlo
14 Investigación y visibilidad Un bien común de datos abiertos y un catálogo de financiamiento
Los datos que la sustentan
El capital de riesgo corporativo hacia el deep tech de la región alcanzó su pico de USD 119M en 2022 y luego se enfrió junto con el mercado. La base está lista para el Puente de CVC que propone el informe.
Tal como se publicó en el informe, septiembre de 2025.
FuenteDealroom.co, Deep Tech Overview: Latin America
| Año | Valor |
|---|---|
| 2020 | $9.0 M |
| 2022 | $119.0 M |
| 2023 | $73.9 M |
| 2024 | $36.5 M |
El corporate venturing global creció 2,8× y las colaboraciones corporación–deep tech 4,2×; el 71% de las empresas espera que el deep tech pese más en sus portafolios.
Tal como se publicó en el informe, septiembre de 2025.
| Categoría | Valor |
|---|---|
| Crecimiento del corporate venturing general | 2.8× |
| Colaboraciones corporación–deep tech | 4.2× |
| De las empresas espera que el deep tech crezca en su portafolio | 71% |