Para onde vai o dinheiro novo dentro do deep tech latino-americano? Duas cifras respondem em conjunto, e só funcionam como par. A biotecnologia concentra 61% das empresas de deep tech da região e a inteligência artificial 11%, 72% da população mapeada entre as duas, segundo o mapeamento do BID de 2023 Deep Tech: The New Wave. Essa divisão é atual, e não histórica: o Radar Deep Tech LATAM 2025, da EMERGE com o Cubo Itaú, apresentado em 11 de setembro de 2025 sobre 1.316 empresas, reproduz as mesmas participações em número de empresas. Depois, em 8 de julho de 2026, a análise aprofundada da Dealroom sobre a América Latina reportou que as empresas de núcleo de IA fundadas entre 2023 e 2025 capturaram cerca de 70% das rodadas que essas coortes fecharam.

Lidas como um número único, as duas parecem incompatíveis. Lidas como duas medições distintas, encaixam. Uma contagem de empresas é cumulativa por construção: toda firma fundada dentro do período que um mapeamento cobre contribui com uma unidade, tenha ela levantado uma rodada ou nada, de modo que os 61% da biotecnologia registram formação acumulada. Uma participação de rodadas é uma medição de período, que se reinicia e responde a decisões recentes de comitês de investimento. A primeira diz quais empresas existem na região; a segunda diz quais estão fechando rodadas agora.

A biotecnologia construiu a base, e vale a pena ficar com essa base

Os 61% não são um acidente de classificação. O BID atribui a densidade biotecnológica da região a dotações que nenhuma política consegue inventar e nenhuma região rival consegue copiar:

Talento especializado abundante em ciências biológicas, a competitividade internacional do setor agrícola e a notável biodiversidade que serve de recurso para os pesquisadores.

Essa base produziu empresas que superam padrões globais. A Establishment Labs, fundada na Costa Rica em 2004 e listada na NASDAQ, fabrica a linha de implantes Motiva e tinha valor de mercado de cerca de US$2,59 bilhões em 4 de julho de 2026, bem acima dos US$1,8 bilhão que nosso relatório toma da leitura do BID de 2023; segue sendo o empreendimento de deep tech mais valioso da região. No Brasil, o monitoramento não invasivo de pressão intracraniana da brain4care fez dela a maior receptora brasileira de deep tech de 2024 pela EMERGE, com US$23,6 milhões levantados no total, e a Symbiomics, de Florianópolis, foi a terceira, com US$2,7 milhões em 2024. A argentina Puna Bio, apoiada pela Fundação Gates e pela SOSV/IndieBio, e a uruguaia Antarka, spinoff da Universidad de la República, trabalham a mesma dotação por meio de micróbios extremófilos. A brasileira Future Cow, uma das primeiras startups de fermentação de precisão do país, levantou US$885.000 em 2025 com a Antler e a Big Idea Ventures. Os totais por empresa deste texto vêm do relatório e de fontes de terceiros identificadas, não de uma nova extração, e se mantêm como foram reportados, salvo quando lhes atribuímos data.

Além das duas líderes, a divisão do BID de 2023 coloca a nanotecnologia em 6%, o cleantech em 5% e o spacetech em 4%, participações que mantemos como extraídas e ainda sem re-verificação. O spacetech pesa mais do que sua contagem: a Satellogic, de Buenos Aires, levantou cerca de US$249 milhões em sete rodadas, a mais recente uma oferta direta registrada de US$35 milhões fechada em 27 de janeiro de 2026.

As coortes mais novas estão fechando suas rodadas em IA

A cifra da Dealroom recompensa a leitura atenta, porque é a sua base que a torna utilizável. Esse aproximadamente 70% é participação de rodadas, não de dólares, é explicitamente aproximado e cobre apenas rodadas fechadas por empresas fundadas entre 2023 e 2025, uma coorte definida por ano de fundação e não uma participação de todo o financiamento de deep tech da região. Dito com precisão: entre as empresas jovens o bastante para estarem levantando seu primeiro capital institucional, as de núcleo de IA são as que estão emplacando rodadas. Reformular isso como “a IA levou 70% do financiamento de deep tech latino-americano” troca a medição, o universo e a moeda num único movimento, e a página da América Latina da Dealroom é um painel ao vivo, portanto o valor corresponde à data em que foi consultado.

Os nomes já estão à vista. A Carecode, no Brasil, levantou um pre-seed de US$4,3 milhões em 2025 liderado pela Andreessen Horowitz com a QED Investors, para agentes de IA que operam processos de saúde. A Tractian fechou uma Série C de US$120 milhões liderada pela Sapphire Ventures, com General Catalyst e Y Combinator atrás, para IA industrial que leva a manutenção preditiva ao piso de fábrica. No Chile, a Splight levantou um seed de US$12 milhões liderado pela noa, com EDP Ventures e UC Berkeley Foundation, para IA de operação de rede que reduz o corte e o congestionamento, de modo que mais energia renovável chegue à carga. A maior receptora chilena de deep tech por financiamento acumulado é a NotCo, que a EMERGE coloca em cerca de US$466 milhões, algo como 75% do total chileno, apoiada por Tiger Global, Bezos Expeditions e Kaszek.

Os fundos de venture corporativo colocam a IA em primeiro lugar

Os investidores corporativos apontam na mesma direção. Em 2025, 41% dos fundos de venture corporativo latino-americanos colocam a IA em primeiro lugar, contra 31% para mobilidade elétrica e 31% para sustentabilidade e transição energética. Isso nos chega por uma leitura secundária, e não por um documento primário, e o ano vem sem mês, então cabe tomá-lo como reportado.

O que esse mesmo dinheiro corporativo fez dentro do deep tech é uma série à parte, e cabe publicá-la inteira. Atribuída à Dealroom, nosso relatório a publica assim:

2020: US$9 milhões

2021: sem cifra publicada

2022: US$119 milhões

2023: US$73,9 milhões

2024: US$36,5 milhões

Mantemos 2021 como sem cifra, e não como zero, porque imprimir um zero ali publicaria um ano sem CVC que ninguém afirmou. Nosso relatório lê a série como aproximadamente 4× a base de 2020, aritmética nossa sobre os extremos, e como cerca de 70% abaixo do pico de 2022. As duas coisas são verdadeiras da mesma série, e é por isso que a série cabe na página e nenhuma das duas razões isoladas cabe. Duas restrições: ela está extraída do relatório e ainda sem re-verificação, e para em 2024. O mercado de venture corporativo de todos os setores e esta série específica de deep tech são universos diferentes, então a participação de prioridade da IA e os tamanhos de cheque não se somam numa única linha.

O que vamos medir em seguida

A melhor objeção ao par merece ser enunciada por inteiro. Uma coorte de fundações de 2023 a 2025 é pequena e autosselecionada, e o fato de empresas jovens de IA levarem a maioria das rodadas disponíveis para empresas jovens é verdade em muitos mercados neste ciclo. Uma contagem de rodadas nada diz sobre o tamanho do cheque, então 70% das rodadas pode caber dentro de uma fatia modesta do dinheiro. A cifra também pode estar reportando taxas de fundação: se boa parte das empresas novas dessa janela é de núcleo de IA, elas fecharão boa parte das rodadas da coorte sem que ninguém tenha realocado nada.

Nosso registro ainda não resolve essa última leitura. A IA aparece em 11% tanto no mapeamento do BID de 2023 quanto no Radar 2025 da EMERGE, o que argumenta contra um salto na formação de empresas de IA, mas os dois estão construídos sobre universos e taxonomias distintos: a edição do BID de 2023 cobriu 340 empresas, conforme nosso relatório registra, e a da EMERGE, 1.316. A própria base de dados do LADP separa IA e criptografia em verticais distintas, o que a taxonomia do BID não faz, então esses 11% também não são uma participação da nossa base. Duas leituras feitas com instrumentos que contam coisas diferentes não conseguem separar a seleção dos investidores de uma onda de empresas novas.

Isso é trabalho de medição, e nosso relatório já prescreve a solução: adotar uma taxonomia setorial comum na origem e construir um mapa aberto e versionado dos empreendimentos da região, com setor, subsetor, TRL, localização, estágio de financiamento e investidores, para que a comunidade possa inspecionar registros e cruzá-los com os mapeamentos existentes. Uma taxonomia compartilhada é o bem público mais barato disponível para o deep tech latino-americano, e é o que estamos construindo agora.

O que fazer com o par

Para os alocadores de capital, a jogada é filtrar pelo fluxo e fazer diligência sobre o estoque. Os 61% e os 11% nomeiam as empresas que existem e onde a vantagem científica da região é real; a participação de rodadas das coortes recentes nomeia para onde os comitês já estão se movendo. Um pipeline montado apenas sobre a composição setorial superamostra formação acumulada, e um montado apenas sobre o fluxo de IA perde a Establishment Labs, a brain4care e tudo o que se pareça com elas.

Para os fundadores fora da IA, escassez não é vantagem defensável. Estar dentro dos 61% não atrai por si só uma rodada enquanto as rodadas das coortes recentes se concentram em outro lugar. O que funcionou para a Symbiomics e a Future Cow foi um lead identificado com convicção setorial e, quando a tecnologia permite, um investidor estratégico que precisa da coisa em operação.

Para os ministérios, a restrição decisiva está fora do deep tech. O fintech levou cerca de 58% do capital de risco latino-americano nos doze meses até o segundo trimestre de 2026, US$3,4 bilhões disso, e cerca de 61% do financiamento de venture de 2025 na leitura da Dealroom, que mantemos como reportada; nosso relatório publicou 55% da Sling Hub para 2024, então a participação do fintech se manteve ou subiu. A torta está crescendo: a Dealroom coloca o capital de risco regional em US$4,8 bilhões em 2025 e projeta US$6,2 bilhões para 2026. A política de deep tech disputa um resíduo disso. Instrumentos construídos apenas em torno de uma base de empresas com peso biotecnológico vão continuar produzindo contagens de empresas, a única medição que ficou estável aqui enquanto o financiamento se movia.

A rotação que conseguimos documentar acontece dentro do deep tech, e não em direção a ele, e isso é uma abertura antes de ser um alerta. A base científica produziu o empreendimento de deep tech mais valioso da América Latina, e as coortes mais novas já estão levando a maioria de suas rodadas para a IA. Publicamos o estoque e o fluxo lado a lado, cada um com sua fonte, sua data e sua base, para que quem lê consiga dimensionar a oportunidade. Se você aloca capital na região, constrói dentro dela ou escreve política para ela, diga qual das duas medições pesa mais na sua decisão, e seguiremos afinando a que importa.